[摘要] 记者根据用益信托的在线统计工具统计，以产品的成立日期计算，11月份集合信托产品预期平均年收益率为9.07%，高于今年10月份的8.70%。今年来集合信托的预期收益率普遍维持在8%-9%之间，而11月份的平均收益率仅低于1月份最高的9.08%。
今年以来，集合信托产品的预期率持续处于下跌态势，而临近年底，却出现反弹迹象。
记者根据用益信托的在线统计工具统计，以产品的成立日期计算，11月份集合信托产品预期平均年率为9.07%，高于今年10月份的8.70%。今年来集合信托的预期率普遍维持在8%-9%之间，而11月份的平均率仅低于1月份的9.08%。
此外，相比房地产信托在10月份成立规模下降的情况，11月份房地产信托又强势回归，成立规模总计230.73亿元，环比增加86.6%，平均年预期率为9.6%，占11月份成立信托规模的36%。
房地产信托规模增长
11月份共成立集合信托产品445只，成立规模为626.33亿元，平均期限为1.63年。其中，表现比较抢眼的仍是房地产信托。成立数量共67只，成立规模总计230.73亿元，环比增加86.6%，平均期限为1.84年，年化平均预期率为9.6%，占全部成立信托规模的36%。
今年下半年以来，房地产信托几乎一直是信托公司集合信托中投资比重的项目。一方面因为房地产市场的回暖使得信托公司越来越多地参与到房地产项目当中；另一方面，基建信托等信托的持续低迷也使房地产信托异军突起。
不过，今年10月份，房地产信托曾一度失去“宝座”，资料显示，受到证券投资信托发行量增加的影响房地产信托成立规模不及金融类信托，仅成立123.65亿元，占同期集合信托的28.92%，不及金融类信托产品的30.91%。
不过，房地产信托在今年11月份的暴增，显示信托公司在10月份对房地产信托只是短暂的冷淡。统计数据显示，今年前11各月份，集合类房地产信托的成立数量已达到840余款，成立规模约为2445亿元，在房地产信托不断爆发风险的同时，不少分析人士指出，房地产信托单体风险仍需警惕。
【延伸阅读】
继京沪广深之后，武汉、沈阳、南昌、南京等二线城市也加入新一轮楼市调控大军，出台调控新政。有信托人士表示，信托公司应密切关注地方楼市新政带来的持续影响，建立健全包括房价在内的各类风险控制指标体系。
新一轮楼市调控升温
本轮地方层面房地产调控新政始自10月份，据国家统计局数据显示，自9月以来，京沪广深4个一线城市新房价格连续两月同比涨幅均超20%，多个已出台调控政策的二线城市10月份新房价格同比涨幅超过10%。
从实际情况来看，北京、深圳和广州一线城市新政出台前后市场成交规模并无显著下滑。11月28日成交指数显示，一线城市成交指数为50.52，环比下降1.19；二线城市成交指数为89.22，环比增加19.51；三线城市成交指数为117.82，环比上涨25.74。此外，从项目销售上看，地方新政也未对新开盘项目造成明显影响。杨晨青表示，当前这轮政策力度总体温和，短期内一线城市房地产市场量稳价涨的趋势不会因为当前的地方新政而出现实质上的拐点。预期在未来的房地产调控领域，应不会再出现过去多年力度不断加压、手段不断翻新的政策干预。
关注后续的信托风险
在部分信托业人士看来，一、二线城市的楼市存在不同程度的泡沫，地方楼市新政若引起房价变化，对于地方基础设施信托和房地产信托的影响不可小觑。业内人士认为，信托公司应密切关注政策变化所带来的持续影响，注意建立健全各类风险防控指标体系。
某信托分析人士认为，房价对基础设施信托的影响，主要是通过地价影响地方财政收入，从而影响基础设施信托偿付能力。“2012年温州鹿城区曾发行过信托产品，当时虽然温州地区房价还在下降，但房价仍然处于较高水平。在政府扩大土地供应后，开发商踊跃参与，财政收入得到快速补充，地区房产成交量也显著上升，形成良性循环，投资者不用担心该区域的基础设施信托。然而，有些中西部地区由于房价比较低，即使基础设施信托中有土地抵押，在财政收入无法兑付时，抵押土地也很难变现。”
对于房地产信托，一位信托经理表示，有抵押的房地产信托，如果地区房价高，抵押物流动性通常比较好，不担心变现困难导致难以偿付，违约风险较小。相反，如果地区房价低，抵押物的估值风险和流动性风险可能更高；对于无抵押的房地产信托，通常要求交易对手有较雄厚实力，房地产开发企业所在地区房价也能成为衡量一家企业实力的指标之一。
【延伸阅读】
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
